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重报观察｜A股大跌，未来市场行情走向何方？投资者如何应对？

新重庆-重庆日报记者黄光红

4月7日，全球金融市场巨震，迎来“黑色星期一”。其中，A股市场全天低开低走，收盘时A股三大指数集体大跌。

伴随着A股行情大跌，大量股民账面亏损不少，重庆投资者的投资热情降了温，投资更加谨慎。其中不少投资者更是为此心惊胆颤，感到迷茫。

2025年，A股市场行情究竟会走向何方？投资者又该如何应对市场波动风险？

股市大跌把部分投资者吓住了

当天A股市场一开盘，三大股指便大幅低开。其中沪指跌4.46%，深成指跌5.96%，创业板指跌6.77%，全市场下跌个股近5400只，近800股跌幅超过9%。

此后，A股行情继续在震荡中下跌。截至上午收盘，沪指报3130.17点，跌6.34%；深成指报9535.10点，跌8.01%；创业板指数报1864.24点，跌9.74%。下午开盘后，A股行情继续走低，到当天收盘时，沪指跌7.34%，深成指跌9.66%，创业板指跌12.5%，北证50指数跌17.95%；全市场超5200只个股下跌，逾2900股跌停。

伴随着A股行情大跌，很多股民账面出现不同程度亏损。受此影响，部分重庆人的投资热情也降了温。

4月2日，市民刘女士在朋友带动下，投资近20万元买了两只股票。这是她第一次炒股，让她充满了期待。哪晓得，在经历了4月2日、3日的小幅上涨、下跌后，4月7日，随着大盘大跌，她买的股票跌停了。这导致她账面上亏损了上万元。“真没想到，第一次炒股就遇到这种事，实在太倒霉了！”刘女士感慨，早知道会如此，就不急着进场了。

刘女士还表示，原本，她还想待小赚一笔后再追加投资。但当天A股大跌，让她见识了股市的风险，短期内不会再追加投资了。

与刘女士一样，股民王先生也有同样的烦心事。4月7日，他之前买的3只股票均大幅下跌，其中两只更是跌停。受此影响，他投资股市的40万元，当天就亏损了近4万元，累计亏损约6万元。

“跌得太猛了，我完全没有想到。”作为有着10余年股龄的老股民，王先生仍感到有些心惊胆颤，变得谨慎了许多。“今年，我可能都不会再往股市里追加投资了。”他说。

相比之下，一些还没进场的投资者则暗自庆幸。

“我是在清明节前一天申请开的账户，今天（7日）才能启用。原本打算今天股市开盘后，拿出30万元炒股。哪晓得，A股开盘后就一路下跌，吓得我都不敢出手了。”昨天还在后悔开户晚了、迟迟不能入场炒股的市民彭先生说，这种大涨大跌的行情让人心惊胆颤，一不小心就有可能让人把靠工作辛辛苦苦挣来的钱赔进去。“好在，我还没下手，不然要遭亏惨。”

感到幸运的还有市民江女士。她以前也从未炒过股，但看到现在存款利息低、理财产品收益也不高，她忍不住想试一下，在股市碰碰运气。清明节前一天，她申请开立了证券账户。同时，还通过线上教学课程，学习了一些股票的基本常识，并选好了股票。只待7日账户可以用于交易了，就马上入市炒股。

然而，当7日上午看到A股开盘后就一路下跌，盘面上一片绿，她顿时就像被敲了一记闷棍，吓得不敢买进股票了。“股市风险太大，还是先观望一两周时间。”她告诉记者。

美国关税政策冲击股市

此次A股行情大跌，原因何在？

业内人士普遍认为，这与美国关税政策冲击有很大关联。

4月2日，美国总统特朗普宣布“对等关税”计划，对全球进入美国的商品加征10%的基准关税，并对部分经济体征收更高的税率。受此影响，美股三大指数连续两个交易日暴跌，亚太股市、欧洲股市也受到不同程度的影响。

以亚洲股市为例：4月7日，日本股市早盘领跌亚洲市场。日经225指数开盘便迅速跳水，盘中一度跌了近3000点，跌幅接近9%，跌至2023年10月以来的最低水平。随后，其跌幅收窄，当天收盘时跌幅达7.83%；日本东证金融股指数，盘中跌幅则达到了逾12%。当天，日经225指数和东证指数期货在触及跌停板后，还曾一度暂停交易。

韩国股市同样大幅下挫。当天，韩国综合股价指数（KOSPI）开盘跌幅超4%。在韩国综合股价指数200期货下跌5%之后，韩国证券交易所启动了暂停程序化交易的“临时停牌”措施，交易暂停5分钟。当天收盘时，韩国综合股价指数（KOSPI）收盘大跌5.57%。

在中国台湾，当天，随着台积电、富士康、联发科股价跳空跌停，台湾证交所股票交易一度触发熔断。

此外，澳大利亚S&P/ASX200指数、新加坡海峡时报指数等亚洲其他股市周一也出现大跌。香港恒生指数更是遭遇1997年亚洲金融危机以来最糟糕的一天，收盘下跌逾13%。

从欧美股市来看，4月7日，欧洲股市开盘大幅低开。欧洲斯托克600指数跌至16个月来低点，德国DAX指数一度下跌近10%，法国CAC40指数下跌7%，英国富时100指数已下跌近6%；美股期货则于当地时间6日晚间大跌，其中道指和标普500指数期货均下跌近4%，纳斯达克100指数期货下跌近5%。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，周一A股市场大幅下跌，原因在于清明节期间外围市场普跌，尤其是美股连续大跌。这一切的导火索正是特朗普挑起的“关税战”，对全球经济和资本市场造成重大冲击。

长城基金评价称，回顾全天，受盘前亚太股市及假期期间外围市场下跌影响，市场情绪低迷，风险偏好显著回落。而此前A股市场未对关税计价，导致目前短期恐慌情绪过度。

中信证券政策研究首席分析师于翔认为，4月7日，A股波动较大，主要是由于中国对美国关税政策采取的反制措施超出市场预期，以及海外市场的大幅下跌所致——中国反制让其他国家与美国达成协议的概率降低，从而引发全球股市恐慌性下跌。而A股的大跌更多是受到海外悲观情绪的带动，实际上并没有那么悲观。

还有分析人士称，近日全球主要股市大幅下挫，反映了投资者的多重担忧。比如，担心全球经济将因美国关税政策陷入衰退；担忧特朗普关税政策的不确定性，而市场厌恶不确定性等。

投资者如何应对股市波动风险？

展望后市，A股市场行情将如何走？

券商纷纷认为，在美国关税政策冲击下，短期内A股市场难免出现波动，但中长期来看仍然向好。

“对于A 股整体受关税的影响，不必过于悲观。”方正证券认为，虽然我国作为出口大国难免受到关税影响，但当前我国对美单一出口市场的依赖度正在下降，出口结构多元化有利于减少贸易摩擦，提高外贸回旋余地和抗压水平。此外，经过近7年的“洗礼”，投资者对相关风险已形成较为成熟的认知，也积累了丰富的应对经验，市场表现或更有韧性。

银河证券也认为，短期来看，美国对华加征关税或对市场预期产生一定扰动，出口依赖度较高的行业可能受到较大冲击。但中长期来看，A股市场走势仍取决于国内基本面的修复态势。当前，国内经济延续边际改善，在外部不确定性因素扰动下，未来国内政策有望持续加码。而随着政策不断向内需倾斜，中国经济的长期韧性将持续显现。在中长期资金加速入市的背景下，投资者信心将进一步增强。

浙商证券表示，从政策、资金、情绪、题材等因素来看，当前市场的微观基础较好。A股市场的本轮调整，大概率至少会持续到4月中旬。待4月中旬调整逐步落定后，A股市场有望重拾升势。

华福证券指出，在全球市场动荡之际，A股市场或有望走出独立性行情，整体好于全球其他市场表现。主要原因有四：一是外需短期虽承压，但我国经济向好趋势不变；二是A股估值较低权益资产性价比突出；三是我国上市公司质量稳步提升，夯实微观基础；四是分红回购不断增加提高投资者回报；五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。

尽管如此，仍有不少投资者感到迷惑:当前A股波动较大，大家如何操作，才能尽量规避投资风险？

“投资者在进行股票配置之前，首先需要明确自己的投资目标、风险偏好以及投资期限，尤其是要评估自己的风险承受能力。” 西南大学经济管理学院教授沈冰建议，风险承受能力较大的，可以配置股价波动性较大、收益较高的股票；风险承受能力较小的，可以配置波动较小的蓝筹股。

其次，要深入了解股票的特点，通过政策面、基本面、技术链、资金链或消息链等分析判断当前股票市场所处阶段。而后，据此确定配置哪些股票。在此基础上，选择合适的投资工具和服务平台，并定期评估投资组合的表现，适时作出调整、控制仓位，确保资产配置始终与个人风险承受能力和投资目标相匹配。

还有业内专家建议，普通投资者要判断股市涨跌并不容易，但对国家的政策导向及行业景气、公司发展等情况，却相对容易跟踪。因此，投资者不妨将“炒股”思维转变为“投资”思维，在配置股票时考虑时代背景，从中观入手选择具有良好发展前景的行业，然后在行业中选择好公司。同时，可多关注股票背后的公司及其所处行业的变化，多关注国家产业政策，发掘具有较好确定性、较大业务增量机会的领域进行投资。这样，或许就能更好应对股市波动，最终收获发展红利。

值得投资者注意的是，业内专家一致提醒：股市有风险，投资需谨慎。投资者应当理性投资，根据自身投资目标、风险偏好和风险承受能力来制定投资策略，切勿盲目跟风。

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