华夏半导体龙头混合发起式基金2024年年报解读：份额缩水44.94%，净资产下滑34.41%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，华夏半导体龙头混合发起式基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临着份额和净资产双下滑的局面，同时净利润实现扭亏为盈，管理费有所降低。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和市场表现？投资者又该如何从中解读投资信号？本文将为您详细剖析。

关键数据速览

财务指标与净值表现

主要会计数据和财务指标：盈利状况改善

2024年，华夏半导体龙头混合发起式基金的盈利状况较上一年有显著改善。本期利润方面，A类份额为34,011,997.82元，C类份额为24,749,310.26元，而上年度A类份额为 -70,789,837.82元，C类份额为 -66,225,228.09元。加权平均基金份额本期利润A类为0.1078元，C类为0.1300元。期末基金资产净值A类为301,839,914.92元，C类为176,177,568.11元，较上年度末均有所下降。基金份额累计净值增长率A类为25.65%，C类为24.34%，显示出基金在长期运作中的资产增值情况。

基金净值表现：波动中实现增长

过去一年，华夏半导体龙头混合发起式A份额净值增长率为19.34%，C类为18.71%，同期业绩比较基准增长率为22.62%。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为25.65%，C类为24.34%，业绩比较基准增长率为14.53%。从数据可以看出，基金在过去一年虽实现了增长，但跑输业绩比较基准。在不同阶段，基金净值表现也存在波动，如过去三个月A类份额净值增长率为14.65%，C类为13.19%，与业绩比较基准相比有一定差异。

投资策略与业绩表现

投资策略：紧扣半导体行业线索

2024年半导体行业股票波动较大，该基金围绕周期复苏、技术进步、人工智能算力三条线索进行组合配置。一季度半导体行业指数随市场回撤，春节后反弹，二季度震荡，三季度前半段又回撤，9月下旬随着政策推出迅速修复，四季度半导体行业超额表现明显。基金根据季度间各线索进展、估值水平和中长期空间调整配置比例，如二季度增加端侧芯片配置，下半年增加国产算力芯片配置，调降部分周期复苏不明确个股持仓。同时，对国内产业链关键环节龙头保持高配置比例。

业绩表现：实现盈利但跑输基准

截至2024年12月31日，华夏半导体龙头混合发起式A基金份额净值为1.2565元，C类为1.2434元。本报告期A类份额净值增长率为19.34%，C类为18.71%，同期业绩比较基准增长率为22.62%。虽然基金实现了盈利，但未达到业绩比较基准的增长水平，反映出在把握行业机会和资产配置上可能存在一定提升空间。

费用与交易情况

管理与托管费用：成本有所降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,018,247.31元，较上年度9,543,286.56元减少36.94%；托管费为1,003,041.31元，较上年度1,590,547.82元减少36.94%。管理费用的降低可能与基金资产规模的下降有关，而托管费的变化趋势与管理费一致。

交易费用与投资收益：股票投资有亏损

2024年基金买卖股票差价收入为 -30,194,918.88元，上年度为 -112,767,051.86元，虽亏损幅度有所减少，但仍处于亏损状态。应付交易费用期末为1,160,692.76元，较上年度末2,559,617.84元减少54.63%。交易费用的降低可能与市场活跃度或交易策略调整有关。

关联方交易：交易情况有变化

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与中信证券无股票交易，而上年度中信证券股票成交金额为2,753,052,775.04元，占当期股票成交总额的31.52%。应支付关联方的佣金方面，2024年与中信证券无相关数据，上年度当期佣金为2,038,102.79元，占当期佣金总量的30.98%。关联方交易情况的变化可能反映了基金交易合作策略的调整。

投资组合分析

股票投资明细：聚焦半导体相关行业

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要投资于半导体相关行业股票。如持有海光信息、北方华创、寒武纪等公司股票，其中海光信息公允价值为46,951,825.29元，占基金资产净值比例为9.82%。从行业分布看，制造业占比71.06%，信息传输、软件和信息技术服务业占比19.19%，体现了基金对半导体产业链相关行业的重点关注。

基金份额持有人结构：机构与个人投资者并存

期末基金份额持有人结构中，华夏半导体龙头混合发起式A类份额，机构投资者持有100,852,154.58份，占总份额41.98%，个人投资者持有139,368,457.02份，占总份额58.02%；C类份额，机构投资者持有10,519,614.95份，占总份额7.42%，个人投资者持有131,165,426.70份，占总份额92.58%。机构和个人投资者的共同参与，反映了市场对该基金的不同投资预期和策略。

基金份额变动：赎回导致份额减少

开放式基金份额变动数据显示，本报告期华夏半导体龙头混合发起式A类份额总申购份额为245,772,894.79份，赎回份额为418,530,025.18份；C类份额总申购份额为324,966,697.11份，赎回份额为463,952,978.23份。赎回份额大于申购份额，导致基金总份额减少，反映出部分投资者在2024年选择退出该基金。

风险与展望

风险提示：单一投资者比例与市场波动

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到21.52%的情形，这可能带来流动性风险。在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回，基金管理人可能难以及时变现资产，影响基金净值。此外，半导体行业本身波动较大，尽管基金围绕行业线索进行配置，但仍面临行业周期、技术变革等风险，如非人工智能相关芯片领域的冷清可能影响基金收益。

未来展望：延续投资线索

基金管理人认为2025年半导体行业投资仍将延续周期复苏、技术进步、人工智能算力三条线索。全球半导体销售额在2024年增长，2025年需甄别各细分领域差异。技术进步方面，国内算力芯片已迈过拐点。基金将坚持宏观、中观、微观三个层次的投资框架，依据行业基本面变化动态调整组合，以创造更优风险收益比。投资者可关注基金在新一年的投资策略调整和业绩表现，合理规划投资。

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