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天弘中证证券保险财报解读：份额降24.07%，净资产增0.74%，净利润7.25亿，管理费降20.63%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，天弘基金管理有限公司公布天弘中证证券保险指数型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、资产净值、业绩表现、费用等方面呈现出一系列变化，以下将对这些关键数据进行详细解读。

基金业绩与资产指标解读

主要会计数据：净利润大幅增长，资产净值稳步提升

从主要会计数据来看，2024年天弘中证证券保险A、C两类基金均实现扭亏为盈，且利润增长显著。天弘中证证券保险A本期利润为316,326,907.19元，上一年度为61,119,087.87元；天弘中证证券保险C本期利润为408,313,401.54元，上一年度为143,659,457.07元。这表明基金在2024年投资运作成效显著，盈利能力大幅提升。

在资产净值方面，天弘中证证券保险A期末基金资产净值为918,256,903.51元，较上一年度末的954,633,385.13元略有下降；天弘中证证券保险C期末基金资产净值为1,358,968,547.25元，较上一年度末的1,305,943,846.26元有所上升。整体而言，基金资产净值保持相对稳定且略有增长。

项目	天弘中证证券保险A（2024年）	天弘中证证券保险A（2023年）	天弘中证证券保险C（2024年）	天弘中证证券保险C（2023年）
本期利润（元）	316,326,907.19	61,119,087.87	408,313,401.54	143,659,457.07
期末基金资产净值（元）	918,256,903.51	954,633,385.13	1,358,968,547.25	1,305,943,846.26

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，长期表现逐步改善

基金份额净值增长率在不同时间段表现各异。过去一年，天弘中证证券保险A份额净值增长率为32.88%，业绩比较基准增长率为29.42%；天弘中证证券保险C份额净值增长率为32.63%，业绩比较基准增长率同样为29.42%，两类基金均跑赢业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效日起至今，天弘中证证券保险A份额净值增长率为7.74%，业绩比较基准增长率为 -13.16%；天弘中证证券保险C份额净值增长率为5.53%，业绩比较基准增长率为 -13.16%，显示出基金长期业绩逐步改善的趋势。

阶段	天弘中证证券保险A份额净值增长率	业绩比较基准增长率	天弘中证证券保险C份额净值增长率	业绩比较基准增长率
过去一年	32.88%	29.42%	32.63%	29.42%
自基金合同生效日起至今	7.74%	-13.16%	5.53%	-13.16%

投资策略与市场展望分析

投资策略：严格跟踪指数，确保投资稳定性

报告期内，该基金秉承合规第一、风控第一的原则，对指数基金采取被动复制的方式跟踪指数，完全复制标的指数，力争基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。跟踪误差主要来源于申购赎回、打新、成分股调整等因素。当申赎等情况可能影响指数跟踪效果时，基金坚持既定的指数化投资策略，采用被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，整体运行平稳。

市场展望：经济与政策因素并存，关注板块修复机会

对于2025年，管理人认为中国经济GDP增速目标可能维持在5%左右，尽管全球经济地缘政治不确定性增加，但中国经济基本面修复仍具弹性。股票市场存在一定不确定因素，包括中美关系博弈、经济基本面修复成色、政策预期波动等。短期市场情绪偏保守防御，中长期则关注经济基本面改善及稳增长政策发力情况，股票市场与政策联动性较高。

在证券保险板块方面，中长期来看，保险股在监管引导下负债成本优化和供给侧出清正加速推进，利差损风险缓解和格局优化逻辑将逐步演绎，保险估值或有一定修复空间。证券板块主要与市场风险偏好有关，贝塔属性较强，受金融政策积极催化，此前悲观预期已充分释放，政策利好预期较强，看好流动性改善及政策催化逻辑。

基金费用与交易情况剖析

基金费用：管理费、托管费等有所下降

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为11,416,433.26元，较上一年度的14,384,317.45元下降了20.63%；当期发生的基金应支付的托管费为2,283,286.68元，较上一年度的2,876,863.50元下降了20.63%。费用的下降可能与基金资产规模变动或管理策略调整有关，这在一定程度上降低了基金运营成本。

项目	当期发生的基金应支付的管理费（元）	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	11,416,433.26	2,283,286.68
2023年	14,384,317.45	2,876,863.50

交易情况：股票投资收益增长，关联交易合规

2024年，基金股票投资收益（买卖股票差价收入）为77,503,690.85元，上一年度为 -109,318,495.54元，实现了扭亏为盈，表明基金在股票投资操作上取得了较好的收益。

在关联交易方面，通过关联方交易单元进行的股票交易中，国泰君安证券股份有限公司在2024年的成交金额为298,633,058.96元，占当期股票成交总额的15.45%，较上一年度的33.16%有所下降。应支付关联方的佣金方面，国泰君安证券股份有限公司2024年当期佣金为73,433.86元，占当期佣金总量的14.90%，期末应付佣金余额为0；上一年度当期佣金为251,546.83元，占当期佣金总量的21.32%，期末应付佣金余额为36,392.66元。整体来看，关联交易在合规框架内进行，且相关比例有所变化。

关联方名称	2024年股票成交金额（元）	占当期股票成交总额比例	2024年当期佣金（元）	占当期佣金总量比例	2023年股票成交金额（元）	占当期股票成交总额比例	2023年当期佣金（元）	占当期佣金总量比例
国泰君安证券股份有限公司	298,633,058.96	15.45%	73,433.86	14.90%	1,063,898,609.44	33.16%	251,546.83	21.32%

持有人与份额变动洞察

持有人结构：个人投资者占主导，机构投资者占比稳定

期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，个人投资者在天弘中证证券保险A和C两类基金中均占据主导地位。天弘中证证券保险A类基金，机构投资者持有份额占总份额比例为0.47%，个人投资者持有份额占比为99.53%；天弘中证证券保险C类基金，机构投资者持有份额占总份额比例为0.78%，个人投资者持有份额占比为99.22%。整体来看，机构投资者占比相对稳定，个人投资者是基金的主要持有者。

份额级别	机构投资者持有份额占比	个人投资者持有份额占比
天弘中证证券保险A	0.47%	99.53%
天弘中证证券保险C	0.78%	99.22%

份额变动：总份额下降，赎回规模大于申购

开放式基金份额变动数据显示，天弘中证证券保险A类基金本报告期期初基金份额总额为1,177,467,261.20份，本报告期基金总申购份额为625,618,188.32份，总赎回份额为950,784,584.47份，期末基金份额总额为852,300,865.05份；天弘中证证券保险C类基金本报告期期初基金份额总额为1,641,274,773.25份，本报告期基金总申购份额为2,604,550,457.21份，总赎回份额为2,958,030,030.33份，期末基金份额总额为1,287,795,200.13份。两类基金总份额均出现下降，赎回规模大于申购规模，反映出部分投资者在报告期内选择赎回基金份额。

份额级别	期初基金份额总额（份）	本报告期基金总申购份额（份）	本报告期基金总赎回份额（份）	期末基金份额总额（份）
天弘中证证券保险A	1,177,467,261.20	625,618,188.32	950,784,584.47	852,300,865.05
天弘中证证券保险C	1,641,274,773.25	2,604,550,457.21	2,958,030,030.33	1,287,795,200.13

综上所述，天弘中证证券保险指数型发起式证券投资基金在2024年业绩表现亮眼，净利润大幅增长，资产净值保持稳定增长，虽然基金份额有所下降，但整体运营情况良好。然而，投资者仍需关注市场不确定性因素对基金未来业绩的影响，以及基金份额变动可能带来的潜在风险。

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